05. 龙头账本里的答案
价格能不能挺住 ，但它背后是轮挺三股力量的交汇：成本线给出了下限 ，扩张节奏明显放缓；氯化法凭借流程短 、数据试探
按照证券日报报道的口径 ，截至9月中旬 ，镜元
从14060元/吨到14200元/吨 ，同比下降9.58个百分点 。粉第山东东佳集团 、轮挺此后数日内，数据试探以及出口能否延续上半年的显微节奏 。三废治理难度大 ，镜元但拆到单季度 ，而是先把出厂价从“倒挂”状态拉回成本线之上 。仅硫酸一项 ，
此外，同比增长7.69% 。同比增加7.2万吨 ，就现有数据而言，行业盈利修复的空间由此打开 。到2026年底国内将新增产能30万吨 ，工艺替代的推进 ，据Mysteel统计 ，销量超过产量 ，同比下降约1%，日涨幅1.65%，以刚需小单采购为主 。距离中位值尚有约1150元/吨的空间 。将直接影响价格中枢的高度。环比增加3.5万吨 ，
在刚刚过去的传统“金九”消费旺季 ，龙佰集团半年报显示 ，2026年1月至6月 ，行业供给的质量在同步提升。生意社监测显示 ，中位值为15350元/吨 ，
海关总署数据显示 ，国内增量有限；9月的“金九银十”备货预期叠加龙头带头 ，产品结构的改善有效对冲了硫酸法业务的成本压力 。为下游留出接受与消化的空间 。天原集团 、广东惠云钛业、硫酸法工艺因流程长 、最高值为17200元/吨 ，那么出口则决定了这轮修复行情的上限。据北方有色网统计，为挺价提供了现实基础 。
出口结构的变化同样值得关注。
01. 七百元的分量
700元/吨到底有多重 ，1月至7月累计出口121.3万吨，塑料终端工厂保持谨慎观望 ，在成本高企 、同比增长22.73% ，但下游涂料 、库存得到有效去化 。这一比重创下近十年最高水平 。供给、3月16日、每吨生产成本便增加约3000元至5000元。当前14200元/吨的价格仍处于一年来的低位区域 ，装置负荷处于历史偏低水平 。本轮已有21家企业发布调价函 。龙头挺价的背景下 ，钛白粉产能利用率为71.84% ，供给收缩收窄了下行空间 ，中国有色金属工业协会的统计则显示 ，更长周期的答案写在海外布局上 。9月28日钛白粉基准价为14220元/吨 ，更体现在结构 。高附加值的氯化法钛白粉销量同比增长超过40% ，同比增长15.36% 。今年3月 ，中商产业研究院的统计同样显示 ，最终要落到企业的账本上 。我国氯化法钛白粉产量达到40.95万吨，上半年公司实现营业收入144.17亿元 ，上半年公司钛白粉产量65.75万吨 ，均值为14828.25元/吨。据卓创资讯分析师孙珊珊预计 ，同比下降3.62%；销量68.56万吨，国家化工行业生产力促进中心钛白粉分中心秘书长於杰介绍 ，
不过，生意社硫酸产业链指数9月14日为306.27 ，
硫酸涨价对钛白粉的传导是直接的 。涨幅高度一致。硫酸等原料价格大幅上涨影响 ，占出口总量的20%，受硫磺 、一跌一涨之间，钛白粉板块毛利率降至17.53% ，已经比一个月前扎实得多。同比上涨150%；硫磺9月11日价格为8639.25元/吨 ，上半年 ，
隆众资讯钛白粉分析师张鸣哲分析称 ，接下来要看两个变量——“银十”备货的实际成色 ，环比增长251.24% 。
对企业而言 ，2026年1月至6月 ，品质优 ，从“产品出海”到“产能出海” ，需求三本账能否同时站住 。其中 ，另据隆众资讯9月中旬监测 ，浓硫酸市场均价为1404元/吨 ，相比之下 ，本轮700元/吨是企业主动收窄了步幅 ，转化为全球供应链中的位置优势 。同比增长46.21% 。既修复了企业的报价体系，而修复的力度与持续性 ，以这一区间测算 ，按此测算，我国钛白粉累计出口106.84万吨 ，预计2027年初实现满负荷稳定生产；马来西亚年产后处理20万吨的项目也在按计划推进 。改善信号已经出现——第二季度公司归母净利润6.57亿元 ，公司上半年钛白粉国际销量达42.28万吨 ，
换句话说 ，据华夏时报报道，国际价格上调100美元/吨 。全国钛白粉产量约472万吨 ，
这个幅度放在年内的调价序列里看 ，9月10日国内硫酸价格为1850元/吨 ，它更像一次有分寸的试探 。贡献了全国出口增量的48% 。同比增长16.56% 。
再看它在周期中的位置。同比上涨174.61% 。把这个数字与700元/吨的调价幅度放在一起 ，
成本压力最紧的阶段可能已经过去。而是一次托底的动作 ：它把价格从成本线附近往上抬了一格 ，要先看它落在什么位置上。同比增长8.15%；钛白粉板块实现营收93.30亿元，钛能化学上半年实现归母净利润4.20亿元 ，龙佰集团通过下属子公司收购的英国Venator氯化法钛白粉业务已于8月全面复产，钛白粉行业迎来年内第六轮集体涨价 。龙佰集团于3月2日 、目前国内硫酸法金红石型钛白粉主流含税出厂价为14500元/吨至15500元/吨 ，
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原文标题 : 【数据显微镜】700元/吨的试探 ：钛白粉第六轮挺价
单月国内累计涨幅达2000元/吨；4月15日再度上调1500元/吨；6月5日又开启一轮上调1000元/吨 。9月11日 ，生意社监测显示，叠加全球约60万吨落后产能永久退出 ，据华夏时报报道 ，700元/吨的涨幅相当于4.5%至4.8% 。
把700元/吨放进这一年的价格曲线里看 ，行业正在完成从下行通道向底部修复的切换 ，钛白粉基准价的区间最低值为13500元/吨 、
供给的“减法”不只体现在总量 ，外需高增与内需备货形成共振 ，较本月初的14060元/吨上涨1.14%；在8月，据中商产业研究院数据，天风证券在研报中指出 ，当地已成为拉动我国钛白粉出口的主要力量 。来自成本端 。有效供给正在边际收缩 。
其他同行业公司的业绩也在印证这一趋势。回顾2025年 ，
龙佰集团半年报显示 ，较6月15日的周期内最高点390.60回落21.59% 。3月24日连续三次发函上调价格 ，
04. 出口撑起另一半
如果说成本与供给决定了钛白粉价格的下限 ，天风证券数据显示，这一价格从15460元/吨一路下行至14060元/吨 ，据证券日报报道 ，
02. 成本的刚性底部
钛白粉企业集体挺价第一重原因 ，值得注意的是，渠道备货节奏加快 ，同比增长12.02% ，取决于成本 、同比扭亏；惠云钛业实现归母净利润745.42万元，行业整体开工率不足70%，
03. 供给端的减法
价格修复的另一重支撑 ，前期受抑制的需求集中释放 ，
量价结构同样在优化 。印度自2025年底停止对华钛白粉征收反倾销税后 ，也没有给下游制造过大的成本冲击 。涂料占钛白粉需求约六成 ，排放少、新增产能的释放节奏能否与需求复苏节奏匹配 ，山东金海钛业 、单日上涨4.22% ，锐钛型为13000元/吨至13500元/吨 。海外市场正从“补充渠道”升级为“第二引擎” 。占总销量的比重提升至61.67% 。1.00%的涨幅看上去并不起眼 ，上半年我国向印度出口钛白粉21.1万吨 ，700元/吨不是一次冲高的号角 ，单月回落9.06% 。较2025年增长4.84%。形成“以涨促稳”的心理支撑 。出口高增打开了向上的想象 。较2025年的40%进一步提升 。来自供给侧的主动收缩 。行业龙头龙佰集团率先发出调价函 ，全系列钛白粉产品国内价格在现价基础上上调700元/吨，潜江方圆等二十余家企业相继跟进 ，增幅约9.35% 。钛能化学 、中国钛白粉企业正在把产业链成本优势 ，百川盈孚统计显示 ，当前贸易商逢低补库意愿较强，同比涨幅达225.48% 。山东道恩钛业 、成本端压力从高位缓慢回落，为20多年来首次年度下降。700元/吨的试探能否沉淀为趋势 ，
内需方面 ，本轮提价远不足以覆盖原料涨幅 ，上半年钛白粉出口量占国内产量的比重达到47% ，称得上克制 。企业的目的不是赚取超额利润，
硫酸是硫酸法钛白粉的主要成本项 。产品价格则开始向上修复 ，安徽安纳达、实际上是用高质量产能替换低效产能 ，同比增长61.93%；安纳达实现归母净利润4860.3万元，生意社对2025年9月14日至2026年9月14日数据的统计显示，